中小企業融資路徑系列（一）

－－中國內地中小企業的上市地選擇

中小企業在促進經濟發展、提供就業機會、促進社會分配公平、提高資源配置效率等方面發揮著重要作用，根據中國工業和資訊化部的數據統計，截至2022年末，中國內地中小微企業數量達5200萬戶，比2018年末增長51%。在香港，中小企業也一直被視為是香港的經濟基石，根據香港商務及經 濟發展局於2022年8月在官網公佈的資料，香港中小企業數量約34萬家，占企業總數逾98%，占總就業人數約45%，然而融資難這一問題嚴重困擾著中小企業，無論是中國內地還是香港。
關於中小企業的融資方式，以中國內地為例，目前絕大部分來自銀行貸款，但是中小企業借貸市場由於貸款額度小但頻率高、期限短，多用於填補資金臨時缺口，因此也存在著受益較低、成本高、風險高等問題。除卻銀行貸款這一間接融資方式，本文向大家介紹一下直接融資中的股票市場融資。
對於中國內地中小企業，目前有兩種上市選擇，一種是通過新三板的創新層到北京證券交易所上市，另一種是境外上市，以中小企業的業務規模以及融資需求，考慮到國際地緣政治環境的穩定性以及資本市場成熟度，很多企業優選在香港交易所GEM進行上市發行。值得注意的是，無論是為了推進新三板改革而設立的北京證券交易所，還是香港交易所GEM近幾年持續作出的改革，都在努力改進及創新上市機制，致力於為中小企提供肥沃的融資土壤，讓其茁壯成長，從而促進經濟的持續繁榮。接下來我們會圍繞北京證券交易所以及香港交易所GEM這兩個上市板塊，向大家展開詳細介紹。

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